近日，深耕長三角地區(qū)、增長迅速的綜合社區(qū)服務(wù)供應(yīng)商——弘陽服務(wù)(01971.HK)獲光銀國際、建銀國際及招銀國際給予“買入”及“跑贏大市”評級，目標價6.00港元-9.37港元。

招銀國際 認為，弘陽服務(wù)2021年上半年來自第三方的在管建筑面積上升至60%(2020年上半年為37%)，覆蓋范圍更廣，包括產(chǎn)業(yè)園，醫(yī)院及學(xué)校。預(yù)計到2023年，來自第三方的貢獻將達到70%。另一方面，弘陽服務(wù)的并購增長加快，成功收購武漢匯得行和高力物業(yè)80%的股權(quán)，預(yù)計于2021年收入達到人民幣1.29億元。此外，社區(qū)增值服務(wù)在2021年上半年增長230% ，帶動了收入增長和利潤率提升。招銀國際認為弘陽服務(wù)的估值具有吸引力。

建銀國際 認為，弘陽服務(wù)的估值被嚴重低估，鑒于其2021年中期業(yè)績經(jīng)調(diào)整溢利同比增長71.2% 。由于有效的成本控制、技術(shù)提升、業(yè)務(wù)組合改進以及單位物業(yè)管理費的增加，毛利率上升2.6個百分點至28.9%。公司的業(yè)務(wù)發(fā)展更加平衡，還將通過全覆蓋的生活服務(wù)加速提升其社區(qū)增值服務(wù)。

光銀國際 認為，弘陽服務(wù)2021年上半年凈利潤同比增加60.4%至人民幣5983萬元符合預(yù)期，主要原因包括：1)總在管面積增加;2)社區(qū)增值服務(wù)增長強勁。

截至今年6月底，集團總在管建筑面積達3,436 萬平方米，同比按年增加83.5%。其中，來自第三方的在管建筑面積占比為60%，同比提高22.2個百分點。

按業(yè)務(wù)劃分，期內(nèi)物業(yè)管理服務(wù)收入人民幣3.5 億元，同比增長55.2% ，非業(yè)主增值服務(wù)收入人民幣8,480 萬元，同比增長22.9% 、社區(qū)增值服務(wù)收入人民幣9,380萬元，同比大幅增長2.3倍 。社區(qū)增值服務(wù)增長強勁，主要由于集團推動全方位多元服務(wù)，當中，公共區(qū)增值服務(wù)收入同比增長382%，美居服務(wù)收入同比增長538%，社區(qū)商業(yè)服務(wù)收入同比增長181%。

在后疫情時代，行業(yè)競爭加劇、并購浪潮席卷的形勢下，弘陽服務(wù)一直秉承著“做透大江蘇、深耕長三角、布局都市圈 ”的戰(zhàn)略布局，依托“住宅+商業(yè)”雙輪驅(qū)動模式，強化服務(wù)力、加強并購?fù)馔�，正在兌現(xiàn)著規(guī)模與質(zhì)量并舉的高速高質(zhì)發(fā)展路徑。

未來，弘陽服務(wù)將不斷適應(yīng)新時代提出的新要求，抓住行業(yè)發(fā)展的新機遇，在恪守本位中不斷創(chuàng)新發(fā)展，主動擁抱新技術(shù)，賦能借力，展現(xiàn)新作為，為廣大用戶帶來多元的美好生活。

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