若要形容今年以來的市場表現(xiàn)，震蕩與波動系當之無愧的關鍵詞。一方面，股市板塊輪動，股價漲停板與“跌跌不休”在同一板塊中上演、在不同版塊之間切換。另一方面，基民緊盯市場熱點，扎堆市場風口，博取短期收益，但在當前背景之下，頻繁申贖、追漲殺跌，或不利于提升基金投資體驗。

面對震蕩市下的穩(wěn)健投資需求，配置固收類產品正當時。當然，基金公司追求業(yè)績持續(xù)性應兼顧基民流動性及追求絕對回報的需求。而值得一提的是，博時基金針對持有期固收類產品打造了穩(wěn)健投資品牌——博時“樂享”，陸續(xù)推出博時月月系列、博時雙月系列、博時季季系列、博時雙季系列等不同期限的持有期產品，強調財富是細水長流的同時，全產品線打造讓投資者樂享每一個T日。

一、權益市場一波三折基民自嘲“無效上班”，債基利多因素占上風引關注

從近十年來看，相較于債券市場，股票市場波動明顯，風險大，進而傳導致權益市場快漲快跌。

譬如，今年以來，A股板塊快速輪動，前有“喝酒吃藥”火熱行情，后有“寧組合”異軍突起，白酒、醫(yī)藥、新能源、軍工等板塊輪流“唱主角”。短期行業(yè)板塊輪動特征明顯之下，投資上演“幾家歡喜幾家愁”，不少基民眼看著所青睞的基金從一路“高歌猛進”到大幅領跌。同時，“基金”成了熱搜詞條新晉“流量”，漲也上熱搜，跌也上熱搜，由此衍生的諸如“無效上班”的調侃絡繹不絕。

實際上，影響基民投資收益的因素包括基金產品和投資行為。

一方面，多個利多因素支撐債券基金的配置價值受到關注。

目前，資管新規(guī)的過渡期延長至2021年底，但銀行仍有十萬億量級的存量預期收益類產品需在剩下的時間內完成轉型，疊加銀行理財產品收益率下降，具備穩(wěn)健收益特征的理財產品缺口不斷擴大。

據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)，2021年1-6月，全國銀行理財收益水平分別為3.5%、3.47%、3.46%、3.43%、3.4%、3.46%。可見，即便6月有所回升，但就上半年整體而言，全國銀行理財收益率仍呈下跌趨勢。

加之市場風險偏好變化，下半年以來債市整體走強，7月，中長期純債基金指數(shù)上漲0.79%，成自去年4月以來表現(xiàn)最佳的一個月份。

另一方面，基金成投資理財新選擇背后，基民流動性及追求絕對回報的需求與基金公司追求“長情”的投資理念仍需磨合。

今年以來，公募基金市場規(guī)模日益壯大，基民情緒亦持續(xù)高漲。就當前而言，部分基民熱衷抄基金經理的“作業(yè)”，且往往以某個熱點行業(yè)作為投資方向的基金能吸引基民參與。

然而，“作業(yè)”有時效性、滯后性，市場熱點題材也瞬息萬變，若無法及時追逐市場新熱點，或會有所損失。由此，追漲殺跌對基民持有體驗并不是好事情。

與此同時，業(yè)內專業(yè)人士頻頻呼吁基民靜待時間玫瑰盛開、耐心與謹慎、以中長期視覺看待投資。

那么，在當前的震蕩市中，頻繁申贖、追漲殺跌，或不利于提升基金投資體驗。但如何衡量基民流動性及追求絕對回報的需求與基金公司追求“長情”之間的“天平”?博時基金有妙招。

二、全產品線打造樂享每一個T日，金牛固收投資團隊實力護航

基于上述，持有期固收類產品迎合理財客戶相對風險承受能力較低以及追求絕對回報的需求，有望成為有效的理財替代品之一。

此方面，博時基金打造了博時“樂享”品牌。該品牌是博時基金針對持有期固收類產品打造的穩(wěn)健投資品牌，旨在向每一位投資者傳達正確的投資價值觀與正能量。

其一，博時基金進行了全產品線打造，較好兼顧流動性、收益性、穩(wěn)定性以及投資者的理財體驗感，致力讓投資者樂享每一個T日。

展開來講，博時基金首創(chuàng)了持有期產品，陸續(xù)推出博時月月系列、博時雙月系列、博時季季系列、博時雙季系列等不同期限的持有期產品，打造了博時季季享等爆款。

其二，博時“樂享”品牌已成為海量用戶優(yōu)選。

據(jù)博時基金數(shù)據(jù)，博時“樂享”品牌擁有超250萬持有期固收/固收+持倉客戶，單產品規(guī)模超100億，交易客戶數(shù)超100萬。

觀其背后，身為老牌基金，博時基金根深葉茂，業(yè)務全面。

博時基金成立于1998年7月13日，是中國內地首批成立的五家基金管理公司之一，致力為海內外各類機構和個人投資者提供專業(yè)、全面的資產管理服務。

同時，博時基金系首批全國社保基金投資管理人、首批企業(yè)年金基金投資管理人、首批基本養(yǎng)老保險基金證券投資管理人。

23年來，博時產品類型多種多樣，形成了以價值發(fā)現(xiàn)為核心的多策略投資體系，目前具備了價值、成長、GARP、主題、國際、絕對收益、指數(shù)與量化、多元資產、固定收益等幾大類風格投資團隊。

不僅如此，產品及管理經驗豐富的博時基金，在行業(yè)處于領先水平。

據(jù)博時基金數(shù)據(jù)，截至2021年6月30日，博時基金開放式基金數(shù)量276只，累積分紅1,465億元，公募基金總規(guī)模4,385億元，資產管理總規(guī)模15,482億元。

值得一提的是，博時“樂享”系列產品由博時金牛固收團隊實力護航。

截至2020年12月底，博時固定收益總部屢獲“基金業(yè)奧斯卡”金牛獎。其中，累計產品單項金牛獎10座，固收金牛基金公司2座。

截至2021年二季度末，博時基金近5年主動固收權益類基金平均收益22.52%;債券投資方向資產凈值超2,351億元，規(guī)模行業(yè)排名第2。

三、爆款博時季季享規(guī)模超百億，累計成交筆數(shù)超110萬

而什么是持有期產品?持有期產品又有什么優(yōu)勢?

以30天持有期產品為例，客戶可每天申購，每筆申購資金鎖定30天，持有到期后可根據(jù)需求繼續(xù)保留或隨時贖回。

與普通定開債基相比，持有期產品可以較好地兼顧產品負債穩(wěn)定性和投資者流動性需求。

值得注意的是，持有期產品一定程度上能同時滿足基金經理組合操作與用戶投資體驗的需求，具有廣闊的市場空間。持有期產品能有效減少頻繁申贖，維持產品規(guī)模穩(wěn)定性，有利于基金經理按照計劃進行投資操作。此外，封閉期能在一定程度上減輕投資者追漲殺跌的行為，為投資者提供更好的投資體驗。

截至2021年7月30日，2020年以來，市場上持有期產品數(shù)量激增，目前市場上共有622只持有期產品，其中純債型持有期產品有26只，該賽道仍有廣闊的布局空間。

目光移至博時“樂享”爆款產品——博時季季享三個月持有期債券基金(以下簡稱“博時季季享”;基金代碼：A類份額000783，B類份額000784，C類份額007845)，基金經理系黃海峰。

具體來看，博時季季享主銷渠道為騰訊理財通，系3個月持有期產品。

據(jù)博時基金數(shù)據(jù)，博時季季享系騰訊理財通熱銷產品，規(guī)模超110億，累計成交筆數(shù)超110萬筆，其中A類30萬筆，C類84萬筆。

以A類份額為例，截至2021年8月11日，博時季季享A自2019年9月5日成立以來年化3.97%，近一年收益3.32%。

除此之外，基金經理黃海峰目前管理基金業(yè)績表現(xiàn)穩(wěn)健，年化回報可觀。

數(shù)據(jù)來源：Wind，2021.8.11

四、博時季季樂客戶數(shù)破百萬，互聯(lián)網(wǎng)散戶規(guī)模持續(xù)飆升

而博時季季樂三個月持有期債券基金(以下簡稱“博時季季樂”;基金代碼：A類份額009356，C類份額009357)，成立于2020年5月27日，基金經理為倪玉娟，主銷渠道為螞蟻(杭州)基金銷售有限公司。

與博時季季享一樣，博時季季樂系3個月持有期產品，但區(qū)別于三個月普通定開債基，流動性更佳。

據(jù)博時基金數(shù)據(jù)，博時季季樂客戶數(shù)破百萬，互聯(lián)網(wǎng)散戶規(guī)模持續(xù)飆升。

截至2021年8月11日，博時季季樂A類近一年收益4.13%;C類近一年收益3.83%。

觀基金經理履歷，倪玉娟擁有10年從業(yè)經驗，現(xiàn)任博時季季樂、博時富瑞純債、博時富業(yè)純債、博時現(xiàn)金寶、博時富豐純債3個月定期的基金經理，且其目前管理基金業(yè)績表現(xiàn)穩(wěn)健。

五、支付寶金選定制月度理財收益升級，博時月月享僅30天封閉期流動性好

觀博時月月享30天持有期短債債券型發(fā)起式證券投資基金(以下簡稱“博時月月享”;基金代碼：A類份額 012246，C類份額 012247)，成立時間為2021年5月12日，基金經理為魏楨、魯邦旺。

從基金經理履歷來看，據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)，截至2021年8月11日，魏楨系博時基金固定收益總部現(xiàn)金管理組負責人，在管基金總規(guī)模3,382.52億元;魯邦旺在管基金總規(guī)模715.75億元。

需要指出的是，博時月月享系1個月持有期產品、支付寶金選定制，直銷渠道為杭州螞蟻(杭州)基金銷售有限公司。

產品特色方面，博時月月享只投純債，波動低;久期短，回撤小;持有30天，流動性好。

其中，博時月月享設置30天持有期，產品流動性高，能有效滿足投資者對于靈活申贖的需求，接近理財產品的體驗。

且博時月月享每筆基金份額持有期滿30天后，基金份額持有人方可就基金份額提出贖回申請。

而從歷史數(shù)據(jù)可知，短債基金收益高于短期理財產品及貨幣基金，博時月月享投資短債資產，是理財進階之選。

六、博時雙月享貼近理財體驗，陳凱楊超17年債券研究投資經驗

再觀博時雙月享60天滾動持有債券型證券投資基金(以下簡稱“博時雙月享”;基金代碼：A類份額013068，C類份額013069)，成立時間為2021年8月3日，基金經理為陳凱楊。

誠如其名，博時雙月享只投純債，波動低;設置60天滾動持有期，產品流動性高，能有效滿足投資者對于靈活申贖的需求，接近理財產品的體驗。

投資策略上，博時雙月享目標在控制回撤和保持較高流動性的前提下，追求基金資產的穩(wěn)健增值。該基金將主要采用短久期票息策略，在合理管理并控制組合風險的前提下，最大化組合收益。考慮當前信用違約事件頻發(fā)，打破剛兌已成為市場共識，其組合將嚴控持倉信用債資質，并通過對發(fā)行人、行業(yè)、區(qū)域等多維度的持倉比例限制來降低組合整體信用風險。

不止如此，博時雙月享基金經理陳凱楊擅長高杠桿、高靜態(tài)下的組合久期進攻增強策略;以及應對復雜的政策、流動性環(huán)境超預期變化對沖合的沖擊。

陳凱楊，系博時基金董事總經理、固定收益總部公募基金組負責人，擁有超17年債券研究投資經驗、超8.5年公募基金管理經驗。

在投資風格上，陳凱楊在經濟周期和貨幣政策周期的研究的基礎上把握大類資產的輪動規(guī)律，選擇風險收益比最高的資產做主資產配置;在經濟周期和貨幣政策周期的轉折點上結合利率債相對估值和曲線形態(tài)的研究、流動性及貨幣市場利率的研究，信用期限及評級利有效期的研究，以久期輔以高杠桿在票息策略的基礎上增強組合收益。

生活就像投資，想獲得美滿的收益，需要建立長期堅持的理念，并為它加上一份信任的期限。博時“樂享”，為投資者打造了多個不同期限的持有期產品，選擇并堅持，快樂定將如期而至。

(新媒體責編：syhz0808)