在奇虎360借殼江南嘉捷過會后，引發了市場對中概股回歸政策有所松動的預期。實際上，奇虎360借殼僅是個案，中概股回歸的大環境并未發生根本變化，掀起回歸潮的概率不大。

近一段時間以來，美股三大指數不斷創出歷史新高，中概股表現尤為突出，人人網兩天漲幅達到76%，新浪等公司的漲幅也接近10%，這被解讀為奇虎360借殼過會催熱中概股回歸預期，中概股回歸久旱逢甘霖。

在此之前的19個月，尚無一家中概股成功登陸A股。一方面是監管層及時對中概股回歸潮及在A股引發的瘋狂投機行為進行制止，對殼資源炒作重點關注;另一方面，回歸A股就意味會賺得“盆滿缽滿”的市場環境已不復存在，在從嚴監管的制度設計下，A股市場已不再是圈錢者的“天堂”，投資者行為逐漸趨于理性，曾經風生水起的暴風科技們已不復當初盛況。

那么，奇虎360的A股破冰能否再掀中概股的回歸潮呢?其實未必。證監會表明了重點支持符合國家產業戰略發展方向、掌握核心技術、具有一定規模的優質境外上市中資企業參與A股公司并購重組的監管態度。點明了A股歡迎的回歸對象，即歡迎那些為了尋找更好發展機會、能夠優化市場行業結構、有利于推動產業轉型升級的中概股“回家”，不支持那些僅僅以套利為目的，或是為了逃避監管而回歸的中概股。證監會屢次指出要對重組上市交易進一步嚴格要求，高度關注并嚴厲打擊并購重組中涉嫌內幕交易等違法違規行為，就是為了給那些借中概股回歸之名試圖“撈一筆”的不法之徒敲響警鐘。

企業有自主選擇上市地的權利。也正因為此，在我國宏觀經濟穩中向好勢頭不斷鞏固和金融市場環境持續改善，A股市場環境不斷優化和有效性顯著提高，吸引力增強，服務實體經濟能力不斷深化的背景下，在境外上市的中資企業“回家”腳步匆匆，但并非每個企業都能順利回歸A股。盡管監管部門明確鼓勵符合三個條件的優質境外上市中資企業參與A股并購重組，但是，這個門檻可能會越來越高，并且，出于對借殼上市引發資本市場波動的憂慮，監管部門“敞開閘門”的可能性不大。

另外，一些盈利情況不佳的中概股，回歸A股的意義也不大。客觀地講，認真分析以往意圖回歸的中概股名單，除了像奇虎360這樣認為“被低估”的公司以外，還有一些公司經營狀況并不太好，即便能夠借殼上市，可是以這些公司的盈利情況又能在A股市場待多久?

(新媒體責編：wb001)