在全國18個鐵路局完成公司制改革工商變更登記及更名掛牌后，鐵路系統的混合所有制改革也在加快。12月11日，新京報自浙江省人民政府官網確認，杭溫鐵路將實施混合所有制，民資將控股51%。這是繼復星等民企控股杭紹臺高鐵項目后，第二條民營資本控股的高鐵。

今年下半年以來，央企改革步伐加快，一大批央企先后完成公司制改革。業內人士稱，按照年底前相關央企全部完成公司制改革的要求，近期不少央企將集中完成改制。

第四條“混改”鐵路線敲定

浙江省政府辦公廳日前復函省發改委，原則同意《杭溫鐵路國家混合所有制改革試點和PPP示范項目實施方案》。杭溫鐵路義烏至溫州段國家混合所有制改革試點及政府和社會資本合作(PPP)示范項目(下稱杭溫鐵路)采用“建設-擁有-運營-移交(BOOT)”模式運作，合作期為34年，其中建設期4年，運營期30年。

杭溫鐵路項目資本金約為98.06億元。其中民營社會資本方占股51%，通過邀請招標方式確定;中國鐵路總公司占股15%，通過單一來源采購方式參與，與民營社會資本同股同權。

杭溫鐵路項目實行“使用者付費+可行性缺口補貼”的回報機制。如需可行性缺口補貼，補貼金額通過邀請招標方式確定;同時，約定融資基準利率、列車開行對數等回報調整機制。可行性缺口補貼納入財政預算，按省、市4 6的比例分攤。

當前，鐵路混改正在加速推進。今年1月3日，鐵路總公司總經理陸東福曾表示，2017年將探索股權投資多元化的混合所有制改革新模式，建立市場化運營企業，這被認為是鐵總打響了混合所有制改革的發令槍。

今年9月，杭紹臺鐵路PPP項目簽約，復星牽頭的浙商民營聯合體占股51%，中國首條民營控股的高鐵項目落地。

截至目前，包括杭溫鐵路與杭紹臺鐵路在內，加上此前已經上市實現公眾持股的大秦鐵路、廣深鐵路，我國已有4條鐵路線實現混合所有制。

鐵總整體虧損，優質鐵路線吸引民企

目前，鐵總的體量規模龐大，但盈利能力仍然較弱。

2017年1至9月，鐵總收入7249.39億元，較去年同期增長13.37%，但凈利潤為-11.40億元，較去年同期虧損的55.77億元，幅度已收窄79.56%。

在鐵總的歷次財報中，均未曾公布其旗下各板塊的財務狀況，但公開信息顯示，東部經濟發達地區的鐵路線盈利能力較強。

國務院國有重點大型企業監事會原主席季曉南近日對新京報記者表示，社會資本特別是民營資本和外國資本是把利潤最大化擺在第一位的，鐵路系統要進行混改，就要看拿出什么樣的資產、給多少股權、有多少投資回報率。

據記者自中國貨幣網獲得的一份京滬高鐵股東發布的募集說明書顯示，京滬高鐵于2011年7月開通運營，投入后逐年減虧，在2015年實現首年盈利，2015年利潤總額66.5998億元，凈利潤65.81億元。

和京滬高鐵一樣，民企控股的杭溫鐵路和杭紹臺鐵路均位于經濟發達地區，有利于吸引民營企業進入投資。新京報記者趙毅波

聚焦

高鐵股權央企國企長期主導民企漸獲話語權

記者自鐵路系統內部人士獲悉，中國鐵路的建設長期由中國鐵路總公司主導，并吸收鐵路沿線的地方國企參與，當地國企的持股代表了地方對跨區域鐵路線建設運營的參與，通常他們會負責鐵路沿線的征地拆遷等工作。

京滬高鐵是最具現代股權特征的鐵路，建設主體為京滬高速鐵路股份有限公司。工商資料顯示，其股東有12家，除了中國鐵路建設投資公司(鐵總100%控股)、全國社會保障基金理事會之外，其余多是鐵路沿線的地方國企，如江蘇交通控股有限公司、北京市基礎設施投資有限公司、天津城市基礎設施建設投資集團有限公司等。

隨著混合所有制改革催動鐵路系統，鐵路建設開始吸收民營企業參與。

今年9月，復星牽頭民營聯合體簽約杭紹臺鐵路PPP項目，浙商民營聯合體占股51%，開啟民資控股中國高鐵先河。其他持股方分別是：中國鐵路總公司占股15%;鐵路沿線的地方投資平臺，浙江省政府占比13.6%、紹興和臺州市政府合計占比20.4%。

杭溫鐵路的股權模式與杭紹臺鐵路的幾乎完全一樣。

據浙江省政府辦公廳文件，民營社會資本方占股51%，中國鐵路總公司占股15%，浙江省交通集團代表省政府出資，占股13.6%;溫州市、金華市、臺州市政府各指定一家出資代表，分別占股10.2%、8.58%、1.62%。

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