火電、新能源、金融等領域投資機遇影響幾何?個人能否參與碳交易?

7月16日，全國碳交易開盤價48元/噸，收盤價51.23元/噸。較開盤價上漲6.73%。7月20日，全國碳交易收盤價53.28元/噸。

碳交易價格連續三天上漲，此舉將驅動高耗能行業競爭格局加速優化，高能效龍頭有望受益。雖然首批只有電力行業納入碳交易，但隨著各行業碳權測量標準的明晰，像鋼鐵、有色、建材、石化、化工等各行各業都有望進入。

碳交易啟動亦有望帶來金融領域投資機遇。證監會新聞發言人在6月18日的新聞發布會上表示，為配合碳現貨市場發展進程，證監會積極指導廣期所貫徹落實粵港澳大灣區發展戰略規劃，加快推進碳期貨市場建設。

目前已有多家企業布局碳排放交易所、碳資產管理等。“建立碳交易機制，最終目標是希望大家沒有交易的需求。如果按碳中和的目標逐步實施，碳交易必然是規模持續縮減的。”環保行業專家張曉文表示，碳交易是推動實現碳中和目標的一種輔助性手段，碳交易自身投資價值需要繼續觀察。

發電行業首個納入排放占比達47%

據生態環境部今年1月公布的《碳排放權交易管理辦法(試行)》，“碳排放權”指分配給重點排放單位的規定時期內的碳排放額度，碳排放配額總量確定與分配方案由生態環境部制定，省級生態環境主管部門依據生態環境部的方案向本行政區域內的重點排放單位分配規定年度的碳排放配額。

總體來說，碳交易可理解為重點排放單位通過全國碳排放權交易系統對碳排放額度進行交易。據生態環境部副部長趙英民介紹，建設全國碳排放權交易市場，是利用市場機制控制和減少溫室氣體排放，推動綠色低碳發展的一項重大制度創新，是實現碳達峰、碳中和與國家自主貢獻目標的重要政策工具。

發電行業為首個納入全國碳市場的行業。趙英民表示，首先把發電行業作為首批啟動行業，能夠充分地發揮碳市場控制溫室氣體排放的積極作用，且發電行業的管理制度相對健全，數據基礎比較好。

興業證券在日前的研報中引用2018年數據表示，我國碳排放的行業集中程度高，電力、黑色金屬冶煉壓延、非金屬礦產、運輸倉儲前四大行業合計排放量占比高達84%，其中電力行業的排放占比為47%。

中國電力企業聯合會(“中電聯”)黨委委員王志軒近日接受媒體采訪時曾表示，碳交易是利用競爭機制促進行業技術創新、優勝劣汰，對碳交易啟動發電企業已做了數年準備，在培訓與內部機構建設等方面均已準備充分。

有機構意見認為，碳交易將驅動高耗能行業的競爭格局加速優化，高能效龍頭有望受益。

行業專家張曉文接受采訪時表示，通過建立碳交易機制，讓排碳企業感受到壓力，同時企業可以通過購買碳排放權獲得生存權，并推動企業加快建設清潔能源。

張曉文認為，部分發電企業自身火電資產龐大，難以立刻完全低碳清潔化，部分企業近些年投入極大成本建設清潔能源。建立碳交易機制相當于在減碳的目標下為這些企業重新劃定了起跑線——此前未投入清潔能源的企業今后需要為之前省下的費用買單，建設了清潔能源產能的企業則可通過這一機制平衡投入。

華泰證券在年初的研報中表示，預計企業會結合自身技術水平，衡量減排成本與購買配額之間的利益關系，碳交易機制短期利好大容量、低煤耗機組，對存量機組影響總體有限。華泰證券稱，據其測算，碳交易有望驅動新增煤電機組利潤總額增厚約0.6%-1.6%。

新能源產業鏈持續獲得看好

作為助推實現碳中和的一項舉措，碳交易正式啟動背景下，此前曾被數度關注的環保、新能源等產業再度吸引市場注意。

西南證券近期一份研報指出，其看好碳交易帶來的五大投資機會：碳檢測、新能源細分領域及整體產業鏈、新能源電動車、垃圾處理及碳耗、綠色建筑。

在以風電光電等可再生能源替代火電等不可再生能源的能源轉型中，有分析認為整體趨勢將是煤炭發電持續削減、風光發電持續擴張、次優能源穩定支持、生物質作為補充力量。在此背景下，新能源產業鏈以及向新能源轉型的傳統電力企業獲得多家機構看好。

目前國內碳交易市場上除占主要地位的碳排放權外，另一產品為核證自愿減排量(CCER)。據《碳排放權交易管理辦法(試行)》，重點排放單位每年可以使用CCER抵銷碳排放配額的清繳，抵銷比例不得超過應清繳碳排放配額的5%。

中國節能協會碳中和專業委員會在日前的一項報告中提出，林業碳匯具有較大的開發價值，是在國內生態紅線制度下盤活林業資產的最有效手段。此外林業碳匯對于生態體系較為友好，是成本較低的負排放技術，專委會預計林業碳匯CCER項目極大可能具有較高的優先級，確定性最高。

業內普遍認為，隨著各行業碳權測量標準的明晰，像鋼鐵、有色、建材、石化、化工等各行各業都有望進入。隨著碳交易的逐漸鋪開，光伏、風電、核電等新能源及碳中和相關的行業，都將迎來可以預見的紅利。

金融工具有望助力減碳

產業之外，碳交易啟動亦有望帶來金融領域投資機遇。證監會新聞發言人高莉在6月18日的新聞發布會上曾表示，全國碳排放權現貨交易啟動在即，為配合碳現貨市場發展進程，會積極指導廣期所貫徹落實粵港澳大灣區發展戰略規劃，加快推進碳期貨市場建設。

個人能否參與碳交易?此前生態環境部組織起草的《碳排放權交易管理暫行條例(草案修改稿)》中提到，個人作為全國碳排放權交易市場的交易主體之一，可以參與碳排放配額交易。也就是說，未來碳交易將以一種金融投資方式，讓公眾參與進來。

華泰證券在日前研報中提出，碳減排促使傳統行業進行技術改造、綠色新興行業蓬勃發展，進而創造大量投融資需求，銀行需逐步增加綠色信貸投放以改善信貸結構。券商方面，未來內資證券公司可把握行業發展機遇，在現有制度框架下積極參與碳債券承銷發行、碳金融市場投資咨詢、碳金融領域投資等業務。

同花順列為碳交易概念股的三十余只股票中，有數家上市公司為各地碳排放交易所的股東，例如參股深圳排放權交易所有限公司的深圳能源(000027.SZ)，參股湖北碳排放權交易中心有限公司的長源電力(000966.SZ)，控股北方環境能源交易所有限公司的紫鑫藥業(002118.SZ)，參股湖北碳排放權交易中心有限公司的國檢集團(603060.SH)等。

此外，碳資產管理、碳金融投資等亦是企業的布局方向之一。國家電網控股子公司國網英大(600517.SH)2020年年報顯示，其全資子公司國網英大碳資產管理(上海)有限公司(“英大碳資產”)是國家電網公司系統內唯一的碳資產管理公司，也是行業專業的碳資產管理機構。

據國網英大介紹，英大碳資產作為部分地方政府委托的第三方機構，為重點控排企業提供第三方碳排放審核服務，與多家公司簽署碳資產開發合同，累計碳資產開發量達數百萬噸。英大碳資產擁有北京、天津、上海、廣東、深圳、湖北、福建、四川8家碳交易所會員資質和國際排放貿易協會會員資質，已為百余家機構投資者提供開戶服務，累計碳交易額超過6000萬元。

愛康科技2015年后以300萬元收購了北京碳諾科技有限公司(“碳諾科技”)100%股權，碳諾科技主要業務為碳資產相關權利的咨詢、開發運營、交易代理等。3月中旬，愛康科技回復投資者提問時曾表示，目前碳諾科技對于新能源的碳減排量開發逐漸聚焦到林業碳匯的開發業務，碳諾科技協助江陰當地小型自備電廠等多家控排企業進行碳盤查、預核查、排放清單編制等基礎性工作，促進江陰本地碳排放強度的清單編制。

不過，亦有意見認為，對所謂碳交易概念股需要更理性看待。“建立碳交易機制，最終目標是希望大家沒有交易的需求。如果按碳中和的目標逐步實施，碳交易必然是規模持續縮減的。”張曉文表示，碳交易是推動實現碳中和目標的一種輔助性手段，碳交易自身投資價值需要再觀察。

(新媒體責編：xmtqyd)