2023年2月17日，中國證監會及交易所等發布全面實行股票發行注冊制制度規則，標志著注冊制的制度安排基本定型，注冊制推廣到全市場和各類公開發行股票行為，全面實行股票發行注冊制正式實施。

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【知識點1

核準制：核準制是介于注冊制和審批制之間的中間形式。一方面，它取消了政府的指標和額度管理，并引進證券中介機構的責任，判斷企業是否達到股票發行的條件。另一方面，證券監管機構對股票發行的合規性和適銷性條件進行實質性審查，并有權否決股票發行的申請。在核準制下，發行人在申請發行股票時，不僅要充分公開企業的真實情況，而且必須符合有關法律和證券監管機構規定的必要條件，證券監管機構有權否決不符合規定條件的股票發行申請。

注冊制：注冊制是在市場化程度較高的成熟股票市場所普遍采用的一種發行制度，證券監管部門公布股票發行的必要條件，只要達到所公布條件要求的企業即可發行股票。發行人申請發行股票時，必須依法將公開的各種資料完全準確地向證券監管機構申報。證券監管機構的職責是對申報文件的真實性、準確性、完整性和及時性做合規性的形式審查，而將發行公司的質量留給證券中介機構來判斷和決定。

【知識點

注冊制下，境內發行人申請首次公開發行股票并在交易所上市，應當符合以下條件：

(一)符合《證券法》、中國證監會規定的發行條件;

(二)發行后的股本總額不低于5000萬元;

(三)公開發行的股份達到公司股份總數的25%以上;公司股本總額超過4億元的，公開發行股份的比例為10%以上;

(四)市值及財務指標符合本規則規定的標準;

(五)交易所要求的其他條件。

【知識點3

注冊制下的主板綜合考慮預計市值、凈利潤、收入、現金流等因素，設置了"持續盈利"、" 預計市值+收入+現金流"、"預計市值+收入"等多套多元包容的上市指標，進一步提升市場包容性。

具體多元化上市指標如下：

境內發行人申請上市，市值及財務指標應當至少符合下列標準中的一項：

(一)凈利潤+現金流/收入：最近3年凈利潤均為正，且最近3年凈利潤累計不低于1.5億元，最近一年凈利潤不低于6000萬元，最近3年經營活動產生的現金流量凈額累計不低于1億元或營業收入累計不低于10億元;

(二)預計市值+收入+現金流：預計市值不低于50億元，且最近一年凈利潤為正，最近一年營業收入不低于6億元，最近3年經營活動產生的現金流量凈額累計不低于1.5億元;

(三)預計市值+收入：預計市值不低于80億元，且最近一年凈利潤為正，最近一年營業收入不低于8億元。

(新媒體責編：wa123)