談及雞尾酒，“銳澳”是一個繞不開的品牌，它就像一個明星，頻繁且高調地出現在電視、廣告中，不斷為人所注意。

正因為其高調，市場上也頻頻出現“李鬼”。近日，百潤股份發布2017年年報顯示，市場上也出現了眾多仿RIO的品牌。巴克斯酒業已因此涉及多起侵權糾紛案件，大部分在開庭審理中，也有判決已經生效的。

此外，作為“銳澳”背后的生產商，上海巴克斯酒業有限公司（以下簡稱巴克斯酒業）的名聲遠不及其所孕育出的“銳澳”，不過在2014年被以近50億元的價格裝入上市公司百潤股份起，巴克斯酒業在資本市場上的一舉一動，卻也被外界所關注。

RIO、RTO傻傻分不清楚？

據百潤股份2017年年度報告顯示，其涉及的重大訴訟、仲裁事項多達10項。其中，巴克斯酒業在北京市東城區人民法院起訴通化東特葡萄酒有限公司擅自使用知名商品包裝、裝潢一案判決已生效。

據百潤股份2017年年報，GMTN雞尾酒商品，DID雞尾酒商品，RIQ雞尾酒商品，RTO雞尾酒商品，RXO雞尾酒商品，ODN雞尾酒商品均擅自使用知名商品包裝、裝潢。記者在網上搜索以上幾種雞尾酒的圖片發現，在外觀上與百潤股份的RIO酷似，瓶身到顏色均相差無幾，而RIQ、RTO更是因其字母寫法外觀與RIO非常相似，消費者恐怕更是難以分辨。

中國食品產業分析師朱丹蓬向記者表示，由于整個預調雞尾酒行業的進入門檻和技術壁壘較低，所以隨著行業品類的發展，山寨產品越來越多，這不僅是RIO，也是中國食品產業面臨的普遍難題。具體對百潤股份而言，更重要的是如何去提升整個行業的技術壁壘和競爭壁壘，在產品的創新、升級、渠道的區隔、消費者的互動，以及傳播媒介幾方面去形成一體化的競爭門檻。

一位對公司法有所研究的律師告訴記者，仿RIO的品牌可能涉及到違反商標法和反不正當競爭法的相關法律法規，市場上出現眾多仿冒品，對正牌企業的銷量、營業額和品牌價值都有影響。結合“3·15”曝光的山寨飲料事件，該律師認為，知名企業應該加強對農村地區的品牌宣傳，另外對于山寨品方面的行政監管要加強，公司維權的司法途徑必不可缺。

補償股份后仍獲利？

因為出名，才會被模仿。而在資本市場上，巴克斯酒業的“出名”則是在2014年以近50億元的巨資被百潤股份收購。

記者了解到，尤其是2014~2017年這四年間，巴克斯酒業每一年公布的業績都會被外界拿來解讀。這也難怪，因為巴克斯酒業曾經向百潤股份承諾這四年累計要實現不低于近18.56億元的業績，實現與否，不僅關系著百潤股份當年的業績，而且還將決定交易方是否作出業績補償。

百潤股份2017年報告顯示，巴克斯酒業報告期內實現了1.38億元的業績，且在過去的一片質疑聲中完成了“扭虧為盈”，可是這與其當初履行的承諾還差了近5.81億元，兩者相差甚遠。

時間再往前推移一年，記者了解到，在預調雞尾酒行業整體低迷的2016年，巴克斯酒業的業績承諾不僅沒有完成，而且還出現了虧損，這也是百潤股份上市后的首虧，按照各方的約定，相關交易方需要進行業績承諾補償，具體方式是股份補償，然后上市公司對前述的補償股份進行回購注銷。

在百潤股份對巴克斯酒業的收購預案中，由于均以股份進行收購，百潤股份斥資約49.45億元的價格，以17.17元/股的價格共發行了2.88億股。需要注意的是，由于2015年百潤股份實施了10轉10股之后，交易對方獲得的股份變成5.76億股，發行價變為8.585元/股（未扣除同時每10股派10元分紅），此后兩年百潤股份未再進行分紅。

根據協議，2016年各交易方補償的股份合計2.31億股，2017年合計補償的股份為1.8億股，兩年合計應補償所持有的百潤股份4.11億股。以8.585元/股計算，該補償股份對應的價格約為35.3億元，換言之，扣除上述補償股份后，交易方共還持有1.65億股，對應的價格約為14.14億元。

而如果按照百潤股份3月20日的收盤價14.08元/股的收盤價計算，交易方目前所持有的股份對應的價格約為23.2億元，較14.14億元還是有浮盈。

此外，在百潤股份收購巴克斯酒業之前，百潤股份的實控人劉曉東持有巴克斯酒業股權比例為52.54%，在2009年收購巴克斯酒業至2014年將持有的股份賣出期間，劉曉東通過股權轉讓以及增資的方式，共計出資6305萬元。而在2014年8月，巴克斯酒業向全體股東現金分紅6000萬元，以劉曉東52.54%的持股比例計算，其將獲得分紅3152.40萬元，除去分紅后，劉曉東所持巴克斯酒業的成本已下降至3153萬元，彼時收購預案顯示，其股權對應的交易價格為25.98億元，即使以目前扣除補償協議后的持股數量計算，其對應的價格也有約12.2億元。

除了劉曉東以外，包括彼時持有百潤股份13.21%股權的柳海彬，曾任百潤股份監事、辦公室主任的喻曉春，百潤股份董事、副總經理、財務總監張其忠，百潤股份董事高原等多人在出售巴克斯酒業股權時都獲利匪淺，該次交易前期，旌德投資和民勤投資也突擊增資成為巴克斯酒業的股東，而前述兩個“突擊者”內部則現百潤股份多名高管的身影。

針對上述情況，3月19日，《每日經濟新聞》記者趕赴百潤股份實地，在表明來意后，公司內部人員電話向記者表示，無法接受媒體采訪。