合作是唯一正確的選擇。中美兩國19日在華盛頓就雙邊經貿磋商發表了聯合聲明：“雙方達成共識，不打貿易戰，并停止互相加征關稅。”

事實證明，字越少事越大：貿易戰結束，中美握手言和!中美兩國19日在華盛頓就雙邊經貿磋商發表了聯合聲明：“雙方達成共識，不打貿易戰，并停止互相加征關稅。”

貿易戰結束，中美握手言和

合作是唯一正確的選擇，中國高層這次美國之行總算圓滿了。中美持續了1個多月的紛爭，終于落下帷幕，兩國將實現進一步利益綁定，無論這一仗打得多艱苦，雙方之前沖突多激烈，現在終于和解了，尤其今天是520，選了個黃道吉日。

全文中，用了6個“雙方”、5個“同意”、一個“達成共識”，表明了雙方的誠意;相比在北京的談判，這次并沒有出現“分歧”等字眼，可以說談判效果比較顯著。

全球第一大和第二大經濟體，坐下來把手言歡，意義重大。這個世界上，只要有磋商就沒有解不開的怨恨，只要有利益就沒有過不去的坎。

5月20日，新華社、中國國際廣播電臺、央視、人民日報、環球時報、媒體社評等重要媒體都爭相報道有關中美經貿談論的過程和結果。

貿易戰停戰是中美共同勝利

中美兩國經貿磋商代表團19日發表聯合聲明，宣布兩國同意采取有效措施實質性減少美對華貨物貿易逆差。聲明說，為滿足中國人民不斷增長的消費需求和促進高質量經濟發展，中方將大量增加自美購買商品和服務，這也有助于美國經濟增長和就業。

雙方同意有意義地增加美國農產品和能源出口，還就擴大制造業產品和服務貿易進行了討論并達成共識。中美還就知識產權保護、鼓勵雙向投資等達成共識。雙方同意繼續就此保持高層溝通。

中國作為世界最大貿易順差國之一，這場中美貿易交鋒讓我們對國際貿易的延伸含義有了更多了解，我們對國家實力的認識也有了更多素材和新的維度。中國必須繼續擴大本國的市場容量，我們還需增加自己在全球生產及供應鏈上的不可替代性。我們更加清楚了，為崛起為現代化強國，我們還有大量事情要做。

能源領域開放、或進口24萬億美元商品

開門七件事，柴米油鹽醬醋茶。放在首位的是“柴”，在這里就是能源。

國家發改委能源研究所副所長介紹，美國能源信息署發布的《2018年度能源展望》預計，美國天然氣產量將在2020年達到9200億立方米，2030年達到10700億立方米，2040年達到11400億立方米。美國天然氣產量大幅提升，正驅動美國從天然氣凈進口國向天然氣凈出口國轉變。“深化中美能源貿易，擴大從美國進口能源力度，既有利于改善中美貿易關系，又有助于增進我國能源安全。”

國家能源局國際合作司有關負責人表示，中國在能源領域開放的大門不會關上，將進一步擴大開放，在更大范圍、更高水平、更深層次開展國際能源合作，推動能源貿易和投資便利化，不斷改善營商環境，建設更加開放、穩定、可持續的全球能源市場，推進能源國際產能合作。

未來15年，中國預計將進口24萬億美元商品，為包括美國在內的各國提供更多機遇。當然，中美經貿領域的問題很復雜，要落實雙方聯合聲明中的共識，雙方未來還需要按照市場規則主動作為、主動推進。也許，在具體某一產品、服務等方面，雙方還需要反復磋商，按照最大公約數，最終為兩國民眾帶來更多的“獲得感”。

美國贏了錢、中國贏了時間

李大霄

英大證券首席經濟學家表示，中美經濟存在強烈的互補需求，合作共贏才是雙方利益最大化的體現，聲明利于雙方經濟穩定增長、就業和提高人民生活水平，對股票市場有非常正面的影響，特別是對深受困擾的中國股市有非常正面的影響。屬重大利好消息。

關于中美貿易停戰，多家機構、眾多分析師做了詳評。Wind根據公開資料整理，精華如下：

1、“為解決美國貿易逆差，中方將大量增加自美購買商品和服務”、“為滿足中國人民不斷增長的消費需求和促進高質量經濟發展”。

分析：大量是關鍵詞，具體數字多少沒提。不管中國讓步也好，美國妥協也罷;為了縮小貿易逆差，意味著今年買美國東西不會少;中國老百姓可以買到更多物美價廉的進口產品了。

2、“增加美國農產品和能源出口”。

分析：農產品和能源是特朗普中期選舉最大的票倉，農產品和能源就是國家需求，在哪買都是買。同時，美國的農產品和石油天然氣確實非常便宜。石油天然氣雖然是全球統一定價，但美國最具成本優勢(頁巖油核心技術)。

同樣是增加進口，對A股農產品股或是小利空。A股石油、石化、化工產業鏈最吃香，下周仍將繼續表現。短線關注油氣貿易物流概念，比如中天能源、廣匯能源、宏川智慧等。

3、在醫療、高科技產品、金融等領域加強貿易合作。

分析：主席在2018年博鰲亞洲論壇上提出了擴大開放的四個領域。受聯合聲明利好，下周醫療器械、金融開放概念股也會有所表現。

4、“雙方高度重視知識產權保護，同意加強合作。中方將推進包括《專利法》在內的相關法律法規修訂工作。”

分析：在今年博鰲亞洲論壇演講中，中國最高領導人有這樣一句話：加強知識產權保護。這是完善產權保護制度最重要的內容，也是提高中國經濟競爭力最大的激勵。對此，外資企業有要求，中國企業更有要求。

正是因為對知識產權的重視，這一輪政府機構改革，中國還重組了國家知識產權局。而且中國領導人在博鰲也明確說了，對于侵害知識產權的事情，必須“完善執法力量，加大執法力度，把違法成本顯著提上去，把法律威懾作用充分發揮出來”。

知識產權是向中國出口高科技產品的前提。知識產權概念股下周應該會有沖高，受益股有：視覺中國、安妮股份、中國科傳等。

5、美國要求的擴大服務貿易，涉及中國互聯網市場的開放，但鑒于國家安全因素，不可能一蹴而就。

谷歌

分析：傳聞防火墻已經開了一些口子，泰晤士報、華盛頓郵報、英國衛報、美聯社、BBC、CNN等外文網站今天已經可以打開。既然承諾擴大對外開放，外國人來中國做生意，都用不了和臉書，確實說不過去。

總結：風物長宜放眼量。美國贏了錢、中國贏了時間!

以史為鑒，貿易戰握手言和，無論過程如何，對中國股市來說都構成利好。因為，中國經濟消除了最大的不確定性因素，中美關系避免了走向對抗甚至冷戰的深淵。

尤其是核心技術方面。正如中國最高領導人所警告的：核心技術是國之重器，在別人的墻基上砌房子，再大再漂亮也可能經不起風雨，甚至會不堪一擊。而核心技術受制于人，是我們最大的隱患。

中興通訊

我們一定要開發出自己有獨特競爭力的核心科技，如果再出現這樣的事件，不至于沒有任何還手之力。

股市風險偏好回升，因貿易戰導致的指數“失地”理論上要收復，看好大盤下周的反彈。

機構觀點：風險偏好修復，A股震蕩向上

安信證券評中美聲明:貿易摩擦暫緩風險偏好修復

安信證券認為，中美貿易磋商取得進展，摩擦暫緩，市場風險偏好將呈現修復。短期來看預計貿易摩擦不會升級，系統性風險擔憂緩解，有助于A股市場風險偏好的修復。

降低進口關稅有利中國消費者福利，擴大進口的同時可能也會配合一些增強需求的措施。從2017年貿易數據來看，中國從美國進口的商品主要涉及：機電(338.7億美元)、汽車和飛機(292.8億)、農產品(169.6億)、化學工業(117.6億)、醫藥(117.6億)等領域。預計未來兩年中國顯著增加對美國進口在年度數百億美元級別，重點將集中在上述領域。預計可能會有一些擴大消費需求的舉措來緩沖進口快速增加對國內相關行業的影響。

中國貿易順差有縮窄可能，但金融市場會加速開放，通過資本項順差彌補經常項逆差。在經濟保持中高速增長的背景下，通過進一步開放金融市場，推動金融市場國際化，引導境外金融機構和投資者入華，有助于通過擴大資本項順差緩解進口擴大帶來的外儲壓力。今年一季度，中國經濟增速實現較快增長，雖然我國經常項首次出現負增長(-282億美元)，但依靠資本和金融項增長282億美元，國際收支整體維持平衡，外匯儲備和匯率都維持穩定。

中國曾聲明在中美貿易磋商中，不會拿核心利益與美國交換。中國推進科技強國的戰略不會動搖。而未來中國進一步加強知識產權保護等具體舉措也將中期有利于中國科技創新產業的發展。

海通策略：中美不打貿易戰!A股震蕩區間向上進階

海通策略荀玉根、姚佩發文稱，2016年1月底以來A股震蕩中樞每3個季度左右抬升一次，源于企業盈利增長，3月22日中美貿易摩擦升級后震蕩中樞從第三區間回落到第二區間。中美雙方達成共識，不打貿易戰，市場震蕩中樞將重新回到第三區間，未來等待基本面數據確認再抬高中樞。穩中求進，價值成長均衡配置，白馬股基本面不差，成長股相對估值不高。

方正證券：貿易戰靴子落地風險偏好將得到改善

方正證券今日發布策略觀點認為，目前市場處于底部位置，機會主導，將迎來較好的做多機會。貿易戰靴子落地，外需景氣持續和全球經濟復蘇的不確定性降低，風險偏好將得到改善。投資策略上，市場目前處于底部區域，建議用盈利能力常年穩定在較高水平的白馬股做底倉，繼續賺業績的收益，增加TMT、軍工、醫藥來進攻，5月份首選醫藥、銀行、軍工。

申萬宏源：中美達成共識資本市場風險偏好可迅速修復

申萬宏源認為，中國選擇通過擴大進口的方式縮小對美順差，相對而言是代價最小的方案，其沖擊主要體現在短期GDP增速承壓。

總體而言，中國削減對美順差(最大也就2000億美元)，利弊皆有。擴大進口的短期陣痛過后，將引來長期利好。從這個邏輯出發，結合之前中國貿易磋商的內容，我們推測中國擴大對美進口主要集中在以下兩個方面：

(1)貨物貿易領域，主要側重于進口中國所需的中高端工業品。因此，中國接下來會大概率擴大汽車、飛機、集成電路、精密機床、電子通信產品等工業中間品和制成品的進口規模。此外，也會繼續擴大大豆、棉花等農產品的進口力度;頁巖氣、石油等能源也有擴大進口的可能。

(2)服務貿易方面一直是中國對美逆差的格局，換言之，中國的經濟發展需要美國的高質量服務。因此，繼續擴大美國在特定方面的對華服務貿易優勢是大概率的事件。按照這個邏輯，旅游、教育、電影、計算機和信息服務、金融服務、以及與知識產權相關的技術服務等產業領域是中國加大進口的主要著力點。

建信期貨：對股市特別中小股形成明顯利好

中美第二輪談判結果是積極的、富有建設性的，中美雙方都以更加務實的立場參與談判，這就緩和了市場關于中美爆發貿易戰的擔憂，肯定對金融市場風險偏好起到促進作用。上周市場對此已經有所反應，但下周市場風險偏好仍將繼續改善，對股市特別中小股形成明顯利好;貿易戰可能性下降意味著中國當局無需重新刺激房地產與基建，利空黑色產業鏈;中國擴大農產品與能源進口利空國內農產品與能化品價格，但農產品全球供應偏緊的形勢并未改變，中國也不必再為了應對貿易戰而提前進口大量農產品(目前農產品脹庫的主要原因)，因此農產品價格下跌空間不大;中美貿易順差減少支撐美元指數強勢運行與美債利率上升，相應對貴金屬與國債等避險資產形成利空。

鄧海清

：中美談判重塑全球化生態格局

海清FICC頻道全球首席經濟學家，人民大學客座教授鄧海清認為，中美貿易談判初考成績單公布，從中美雙方媒體反應來看，中美兩國對于自己的成績都是滿意的。具體到如何實現“實質性減少美對華貨物貿易逆差”，主要有以下四種路徑：

一是降低中國對美國的出口，但這嚴重損害中國企業和人民利益，因此這種路徑的可能性基本不存在;

二是中國擴大內需，將中國總需求盤子做大，為擴大美國進口提供空間，該路徑符合中美兩國共同利益。

三是向美國進口替代中國本土生產，這是中國企業不愿意看到的情況，但是在中國降低關稅、加大力度進口商品的大趨勢下，國內企業受到短期沖擊恐怕難以避免。從長期來看，這有利于激發中國企業的競爭力和創造性，但短期可能存在陣痛期。

四是向美國進口替代向其他國家進口，這同樣符合中美兩國利益。

(新媒體責編：wb001)