3月26日，中國首個國際化期貨品種——中國原油期貨在上海期貨交易所“鳴鑼”上市。其主力合約1809當日日盤收漲3.34%，成交量突破4萬手;夜盤收跌2.67%，成交量接近2.8萬手，當日總成交金額約300億元。業內人士在接受本報記者采訪時指出，作為首個對境外投資者無特別限制的金融產品，中國原油期貨上市有利于推動中國市場的定價能力，為國內石油企業提供套期保值的渠道，不斷推進人民幣國際化進程。從航運、船舶行業來說，將給原油相關的國際航運企業帶來利好，但目前來看，對船舶工業的影響十分有限。

中國原油期貨的推出被認為意義重大。業內人士表示，“中國原油期貨的上市主要影響的是原油市場的游戲規則。”此前，全球原油市場已有WTI、布倫特兩種原油期貨作為期貨基準價。雖然包括日本、印度等石油消費國和俄羅斯等石油生產國在內的許多國家都設有原油期貨交易所，但規模較小，全球的原油期貨基本被紐約商業交易所和倫敦國際交易所所把持，2016年兩家合計占有全球97.27%的石油期貨成交量，市場對于代表亞洲的期貨基準價呼之欲出。業內人士認為，此前，亞太地區作為當前最大的原油消費和進口地區，在市場一直處于被動地位，由于沒有形成反映地區石油市場供需關系的價格體系，供需關系得不到真實體現。作為亞洲地區第一大經濟體、全球第一大原油進口國和第二大原油消費國的中國，其經濟圍繞原油形成了價值逾6.5萬億元的巨大產業鏈和消費體系。國家統計局數據顯示，2017年，中國原油進口量突破4億噸;原油進口依賴度逐年攀升，截至2017年5月，國內原油進口依賴度逼近70%。由于國際油價波動劇烈，中國石油上下游企業仍然面臨較大的經營風險。因此，中國推出原油期貨，將與WTI、布倫特共同構建時空體系、爭取石油定價權，減少國內石油相關企業深受國際油價波動的影響，加快促進人民幣的國際化，從而改變整個游戲規則。

如果單從國際原油價格波動上看，中國原油期貨上市對油價行情影響甚微;相反，國際原油價格波動直接影響中國原油期貨價格。但應該看到，中國原油期貨上市對內會使國內市場消費需求更為合理，對外將加深國際、國內兩個市場的聯系。業內人士認為，這對航運業發展尤其是油運行業將帶來諸多利好。首先，新的期貨市場必然帶來地區貿易增量。擁有了新的交易平臺，促使中國和拉美等地區原油交易增多，隨之而來的運輸需求增長，從而不斷提升航運運力，化解過剩的航運運力。值得注意的是，中國原油期貨可交割的7個原油品種中，有6個產自中東。據有關數據顯示，近五年，這6個中東原油期貨交割油品國家，對中國的出口量幾乎無增長。隨著中國原油期貨的上市，也將有助于打開中東石油市場，從而推動中東至我國的油運航線得以進一步發展。其次，實施保稅交割制度，將促進原油中轉市場的發展。亞洲尤其是東亞地區是全球最大的原油輸入區域，隨著中國原油期貨的推出，東亞的保稅原油商業儲備會進一步增加，相關的儲罐、碼頭基礎設施的建設會進一步增強，使得該地區在現貨市場方面具有非常大的發展空間，進而進一步優化保稅資源。例如，以往原油從中東運往中日韓碼頭、直接上岸，但現在有了中國沿海保稅區的巨大的倉儲資源之后，中日韓之間的短途原油貿易會更加發達，催生該地區倉儲資源的進一步再分配。再次，減少“亞洲溢價”有助于降低原油進口成本。長期以來，由于亞洲沒有原油定價權，在不考慮運費差別情況下，主要消費國向中東石油生產國支付的價格，比從同地區進口原油的歐美國家的價格要高出 1～1.5 美元/桶，“亞洲溢價”使中國進口原油每年要多支出約 30 億美元。這背后折射的，其實是現有原油定價體系中，消費需求和定價權割裂的問題。中國原油期貨市場的建立無疑填補了亞洲區域定價基準的空白，完善了全球原油市場的定價體系。隨著更多的國家傾向于人民幣結算，傾向于使用中國的報價時，那么“亞洲溢價”就會自然而然消失。但是，業內人士也指出，套利貿易的現貨轉運市場發展受三地的期貨價格價差影響，如果三地市場價格趨于一致，那么套利貿易會受壓制，如果價差仍存在套利空間，那么還將刺激轉運業務發展。由于目前對于三地期貨價格價差并不確定，所以尚無確切結論。

從船舶工業角度來看，中國原油期貨上市是否會促進新船訂單的增長，對此業內人士普遍持謹慎態度。船型需求和期貨市場關系并不緊密，新船需求的增減還取決于過剩航運運力的消解程度。“畢竟改變不了整體原油運輸或者供需貿易格局，短期內對造船市場影響難以預見。”業內人士如是說。

(新媒體責編：wb001)