一、班輪行業(yè)整體經(jīng)營(yíng)情況

2018年，班輪公司整體盈利水平不及2017年。從總體來(lái)看，2018年集裝箱運(yùn)輸需求增長(zhǎng)明顯，班輪公司收入普遍有所增加，但受原油減產(chǎn)和地緣政治危機(jī)的影響，燃油價(jià)格普遍上漲，如新加坡IFO380燃油均價(jià)為431美元/噸，較年初上漲了10%，這導(dǎo)致班輪公司運(yùn)營(yíng)成本大幅增長(zhǎng)，再加上運(yùn)價(jià)恢復(fù)程度有限，一定程度上降低了班輪公司的盈利能力;從個(gè)體來(lái)看，班輪公司盈利水平呈現(xiàn)兩極分化。馬士基航運(yùn)、達(dá)飛輪船和赫伯羅特實(shí)現(xiàn)盈利，以星航運(yùn)和陽(yáng)明海運(yùn)面臨虧損。

圖 1 2017-2018年CCFI運(yùn)價(jià)指數(shù)

數(shù)據(jù)來(lái)源：上海航運(yùn)交易所，上海國(guó)際航運(yùn)研究中心整理

圖2 2017-2018年新加坡IFO380燃油價(jià)格

數(shù)據(jù)來(lái)源：克拉克森，上海國(guó)際航運(yùn)研究中心整理

表1 2017-2018年主要班輪公司財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)(百萬(wàn)美元)

數(shù)據(jù)來(lái)源：公司年報(bào)，上海國(guó)際航運(yùn)研究中心整理

二、主要班輪企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況分析

(1)馬士基航運(yùn)連續(xù)三季度盈利

2018年，馬士基航運(yùn)全年收入為390.19億美元，同比增長(zhǎng)26.1%，全年凈利潤(rùn)為2.2億美元，同比下降38.2%。2018年，馬士基實(shí)行新的財(cái)報(bào)結(jié)構(gòu)，重新將業(yè)務(wù)板塊劃分為海運(yùn)、物流與服務(wù)、碼頭與拖輪、集裝箱制造與其他業(yè)務(wù)。2018年第一季度虧損2.39億美元后，二季度開(kāi)始恢復(fù)盈利，第三季度盈利達(dá)到最高水平，凈利潤(rùn)為2.51億美元，第四季度盈利持續(xù)保持較高水平。

圖3 2017-2018年分季度馬士基航運(yùn)凈利潤(rùn)對(duì)比

數(shù)據(jù)來(lái)源：馬士基財(cái)報(bào)，上海國(guó)際航運(yùn)研究中心整理

協(xié)同效應(yīng)促進(jìn)盈利增加。一是由于漢堡南美的協(xié)同效應(yīng)，南北航線和區(qū)域內(nèi)航線貨量增長(zhǎng)，產(chǎn)生了超過(guò)3億美元的協(xié)同效應(yīng);二是集裝箱海運(yùn)業(yè)務(wù)與碼頭業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)增強(qiáng)，2018年，馬士基航運(yùn)的集裝箱運(yùn)輸量上升19%，而由于來(lái)自母公司箱量的增加，促進(jìn)自身碼頭集裝箱吞吐量增加11%，提高港口碼頭收入;三是對(duì)丹馬士物流的合并，完成丹馬士供應(yīng)鏈管理服務(wù)和馬士基航運(yùn)海運(yùn)產(chǎn)品的整合，加強(qiáng)對(duì)整個(gè)海運(yùn)供應(yīng)鏈的控制，節(jié)約成本，實(shí)現(xiàn)盈利。

數(shù)字化提升客戶滿意度。馬士基積極轉(zhuǎn)變發(fā)展戰(zhàn)略，新定位為綜合的全球集裝箱物流企業(yè)，利用數(shù)字化技術(shù)，提升客戶體驗(yàn)。2018年，馬士基已實(shí)現(xiàn)報(bào)價(jià)自動(dòng)化、自主即時(shí)預(yù)訂、在線自主服務(wù)、在線移動(dòng)銷售、遠(yuǎn)程集裝箱管理等項(xiàng)目數(shù)字化。8月，馬士基航運(yùn)和IBM合作推出區(qū)塊鏈平臺(tái)TradeLens，采用超級(jí)賬本技術(shù)簡(jiǎn)化客戶對(duì)貨物狀態(tài)查詢的步驟、實(shí)現(xiàn)文檔共享和使用智能合約。

(2)達(dá)飛輪船盈利水平大幅下降

2018年，達(dá)飛輪船全年收入為234.76億美元，同比增加11.2%，全年凈利潤(rùn)為0.34億美元，同比下降95.1%。2018年第一季度虧損0.77億美元，第二季度恢復(fù)盈利，第三季度業(yè)績(jī)明顯改善，達(dá)到1.03億美元，彌補(bǔ)了第四季度的小額虧損，最終實(shí)現(xiàn)全年盈利。

圖4 2017-2018年分季度達(dá)飛輪船凈利潤(rùn)對(duì)比

數(shù)據(jù)來(lái)源：達(dá)飛官網(wǎng)，上海國(guó)際航運(yùn)研究中心整理

多方面開(kāi)展數(shù)字化布局。2018年，達(dá)飛數(shù)字化的重點(diǎn)方向在以下四個(gè)方面：(1)創(chuàng)投孵化器，扶持創(chuàng)業(yè)公司發(fā)展;(2)人工智能，促進(jìn)人工智能系統(tǒng)在集裝箱船上的開(kāi)發(fā)與應(yīng)用;(3)集裝箱智能追蹤，運(yùn)用Traxens技術(shù)，實(shí)時(shí)監(jiān)控集裝箱溫度、濕度、位置等信息;(4)區(qū)塊鏈，開(kāi)發(fā)基于區(qū)塊鏈技術(shù)的電子提單。

重點(diǎn)擴(kuò)展供應(yīng)鏈?zhǔn)袌?chǎng)。2018年5月，達(dá)飛集團(tuán)投資基華物流，收購(gòu)基華物流股權(quán);11月，基華物流收購(gòu)達(dá)飛物流。達(dá)飛通過(guò)這兩次整合是為了通過(guò)自身在海運(yùn)方面的優(yōu)勢(shì)，加強(qiáng)對(duì)基華物流的管理，提供端到端的服務(wù)。10月，達(dá)飛收購(gòu)了北歐區(qū)域運(yùn)輸領(lǐng)導(dǎo)者Containerships以完善其在地中海和北歐地區(qū)的服務(wù)。

(3)赫伯羅特盈利能力大幅增加

2018年，赫伯羅特全年收入為136.05億美元，同比增加20.5%，全年凈利潤(rùn)為0.54億美元，同比增加50.0%。2018年，赫伯羅特第一、二季度出現(xiàn)虧損，上半年共虧損1.22億美元，第三季度開(kāi)始轉(zhuǎn)虧為盈，凈利潤(rùn)達(dá)到1.37億美元，第四季度持續(xù)盈利0.39億美元，推動(dòng)2018年全年盈利大幅增加。

表2 2017-2018年分季度赫伯羅特財(cái)務(wù)情況(百萬(wàn)美元)

數(shù)據(jù)來(lái)源：赫伯羅特年報(bào)，上海國(guó)際航運(yùn)研究中心整理

繼續(xù)維持成本優(yōu)勢(shì)。2018年，赫伯羅特的運(yùn)輸成本為111.02億美元，每TEU的運(yùn)輸成本為935美元，較上一年僅增加1.4%。一方面是因?yàn)楹詹�羅特嚴(yán)控燃油成本，每TEU的燃油消耗量為0.37MT，較上一年減少7.5%;每TEU的燃油成本為169美元，較上一年僅增加23.3%。另一方面是因?yàn)楹詹�羅特整合UACS的協(xié)同效應(yīng)增加了集裝箱箱量，2018年赫伯羅特箱量達(dá)到1187.4萬(wàn)TEU，較上一年增加了21.1%，主要得益于遠(yuǎn)東和中東地區(qū)的貨量增加。

(4)以星航運(yùn)四季度持續(xù)虧損

2018年，以星航運(yùn)全年收入為32.48億美元，同比增加9.1%，達(dá)到4年來(lái)最高水平，全年凈利潤(rùn)為-1.20億美元，而2017年凈利潤(rùn)為1140萬(wàn)美元。2018年前三季度，以星航運(yùn)持續(xù)虧損，但虧損額逐步下降，第四季度虧損額最高，為0.46億美元，主要是因?yàn)樨浟繙p少。2018年，以星航運(yùn)的集裝箱運(yùn)輸量為291.14萬(wàn)TEU，每季度較上一年同比分別增加16.7%、17.1%、6.1%和4.2%。

表3 2017-2018年分季度以星航運(yùn)財(cái)務(wù)情況(百萬(wàn)美元)

數(shù)據(jù)來(lái)源：以星官網(wǎng)，上海國(guó)際航運(yùn)研究中心整理

深化與2M聯(lián)盟合作。2018年9月，以星航運(yùn)在亞洲-北美東海岸航線上與2M聯(lián)盟進(jìn)行艙位共享，該合作期限為7年，每周運(yùn)營(yíng)5條環(huán)線，其中以星航運(yùn)運(yùn)營(yíng)1條。通過(guò)該合作，以星航運(yùn)將增加更多直達(dá)美國(guó)東海岸的航線。2019年1月，以星航運(yùn)和2M聯(lián)盟合作范圍擴(kuò)大，以星航運(yùn)在亞洲-美國(guó)西海岸航線上運(yùn)營(yíng)4條船舶，在亞洲-地中海航線上獲得兩條航線的艙位。

(5)陽(yáng)明海運(yùn)第四季度扭虧為盈

2018年，陽(yáng)明海運(yùn)全年收入為47億美元，同比增加8.0%，全年凈利潤(rùn)為-2.19億美元。2018年陽(yáng)明海運(yùn)的集裝箱運(yùn)輸量為523.2萬(wàn)TEU，同比增加11%。二季度開(kāi)始，運(yùn)費(fèi)下跌和燃油價(jià)格意外上漲，推高了運(yùn)營(yíng)成本，虧損達(dá)到1.29億美元，第四季度，陽(yáng)明海運(yùn)實(shí)現(xiàn)扭虧轉(zhuǎn)盈。

圖5 2018年分季度陽(yáng)明海運(yùn)收入與凈利潤(rùn)情況

數(shù)據(jù)來(lái)源：陽(yáng)明官網(wǎng)，上海國(guó)際航運(yùn)研究中心整理

布局東南亞市場(chǎng)。陽(yáng)明海運(yùn)抓住東南亞地區(qū)經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)的機(jī)遇，優(yōu)化亞洲內(nèi)部航線服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。一是增加船隊(duì)運(yùn)力，建造10艘2800TEU的集裝箱船投入亞洲內(nèi)部市場(chǎng);二是更新航線網(wǎng)絡(luò)，新開(kāi)通韓國(guó)-越南/泰國(guó)、日本-馬來(lái)西亞-越南航線，升級(jí)中越泰航線服務(wù);三是整合物流供應(yīng)鏈，通過(guò)子公司YES LogisticsCorp在越南和印度尼西亞建立合資企業(yè)，并與臺(tái)灣國(guó)際港口公司以及臺(tái)灣德翔海運(yùn)等建立合資企業(yè)，深入東南亞市場(chǎng)。

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