12日，滬深股指呈低位震蕩態(tài)勢(shì)，創(chuàng)業(yè)板指逆市上漲逾2%。繼上周大盤沖高回落，創(chuàng)業(yè)板強(qiáng)勢(shì)反彈后，“二八”風(fēng)格的轉(zhuǎn)變似乎在延續(xù)。指數(shù)調(diào)整之際，機(jī)構(gòu)加緊調(diào)倉，布局下一波行情。●南方日?qǐng)?bào)記者 唐柳雯

　　基金年初忙減倉

　　數(shù)據(jù)顯示，公募基金倉位已經(jīng)在下降。好買基金研究中心統(tǒng)計(jì)，上周，偏股型基金倉位下降6.43%，當(dāng)前倉位72.62%。其中，股票型基金下降6.63%，標(biāo)準(zhǔn)混合型基金下降6.15%，當(dāng)前倉位分別為78.29%和64.66%。來自眾祿基金研究中心的測算則顯示，上周，樣本內(nèi)開放式偏股型基金(包括股票型基金和混合型基金，剔除QDII和指數(shù)型基金)平均倉位自上一期的87.02%下降0.77個(gè)百分點(diǎn)至86.25%。股票型基金平均倉位為90.45%，較前期下降0.69個(gè)百分點(diǎn)；而混合型基金平均倉位為78.71%，較前期上升0.93個(gè)百分點(diǎn)。好買基金研究中心認(rèn)為，目前，公募基金倉位總體處于偏低水平，這一因素對(duì)市場影響偏于利多。

　　根據(jù)眾祿基金研究中心動(dòng)態(tài)倉位的監(jiān)測結(jié)果，上周，在537只偏股型基金中，有242只基金倉位基本保持不變，有108只基金選擇加倉，有187只基金選擇減倉。選擇減倉的基金數(shù)量明顯較多。

　　“調(diào)倉的邏輯肯定是先減倉，再換倉。”優(yōu)選財(cái)富董事長張虎成認(rèn)為，此輪基金減倉并不意味著看衰行情，而是減持獲利股，再尋找較好的加倉機(jī)會(huì)。“我認(rèn)為他們減倉是為了買入新的股票。”他也表示，機(jī)構(gòu)或不會(huì)再進(jìn)入此前獲利頗豐的金融板塊，而是另辟蹊徑。

　　南方基金首席策略分析師楊德龍認(rèn)為，大盤沖高回落后，基金經(jīng)理將減持前期獲利較多的個(gè)股，降低倉位、釋放風(fēng)險(xiǎn)是比較正常的動(dòng)作。而且，年初基金排名壓力較小，調(diào)倉也成了部分基金的常規(guī)動(dòng)作。

　　三行業(yè)遭基金減持最多

　　事實(shí)上，在減倉的同時(shí)，公募也在積極調(diào)倉。有統(tǒng)計(jì)顯示，從當(dāng)前基金行業(yè)配置情況看，上周配置比例位居前三的是建材、商貿(mào)零售和綜合，配置倉位分別為4.86%、4.33%和4.28%；家電、食品飲料和農(nóng)林牧漁的配置比例居后，配置倉位分別為0.66%、0.73%和0.90%。

　　從加減倉板塊情況看，上周基金主要加倉了建材、綜合和建筑三個(gè)板塊，加倉幅度分別為2.34%、2.23%和2.13%；汽車、石油石化和國防軍工三個(gè)行業(yè)的減倉幅度較大，減倉幅度分別為3.23%、2.55%和1.78%。

　　從具體基金產(chǎn)品來看，上周加倉幅度居前的基金有博時(shí)價(jià)值增長2號(hào)、諾安中小盤精選、交銀藍(lán)籌、天弘周期策略、廣發(fā)消費(fèi)品精選等基金；本期減倉幅度居前的基金有銀華領(lǐng)先策略、招商大盤藍(lán)籌、興全可轉(zhuǎn)債、天治趨勢(shì)精選、申萬菱信競爭優(yōu)勢(shì)等基金。同時(shí)，從具體基金公司來看，上周加倉幅度居前的是安信基金、信達(dá)澳銀基金、新華基金、大成基金、融通基金等基金公司。此外，上周減倉幅度居前的是：益民基金、中歐基金、鵬華基金、申萬菱信基金、銀華基金等基金公司。

　　對(duì)此，楊德龍認(rèn)為，不同板塊倉位升降“完全看基金經(jīng)理的風(fēng)格”，調(diào)倉是個(gè)性化選擇，堅(jiān)守大盤股的基金經(jīng)理仍會(huì)堅(jiān)持，而偏愛中小盤股的也會(huì)有不一樣的動(dòng)作。

　　大盤調(diào)整或持續(xù)一個(gè)月

　　近段時(shí)間，創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)搶眼。不過基金經(jīng)理似乎對(duì)成長股的預(yù)期并不高。“創(chuàng)業(yè)板目前還在高位，沒有經(jīng)過比較充分的調(diào)整，我的態(tài)度還是偏謹(jǐn)慎和保守的。”一位私募基金經(jīng)理向記者表示。

　　“我在元旦之前已經(jīng)換倉完畢，所以現(xiàn)在倉位沒有什么變化。之前持有的股票中，漲幅超過百分之三四十的股票已經(jīng)全部出貨了。目前，手里拿的是一些中小板股票和二三線藍(lán)籌。”張虎成如是對(duì)記者說。

　　張虎成表示，目前其持倉的股票大多是“過去一兩年沒有上漲，但本身還不錯(cuò)的股票”。其“押寶”的行業(yè)之一就是醫(yī)藥，張虎成認(rèn)為，如果行情能夠持續(xù)，這些股票應(yīng)該有不小的上漲空間；如果行情就此終止，則這些股票的跌幅也不至于太大。“如果牛市真的來了，絕不僅僅是一個(gè)板塊上漲、其他都不漲的局面。”

　　這一觀點(diǎn)與楊德龍近似。楊德龍認(rèn)為，此輪大盤結(jié)構(gòu)性調(diào)整時(shí)間或持續(xù)一月左右，階段底部深度在3000點(diǎn)上下，“大方向上還是偏藍(lán)籌的”。同時(shí)，他認(rèn)為下一階段主力會(huì)由二線藍(lán)籌取代大藍(lán)籌，同時(shí)急漲階段或已結(jié)束，取而代之的是緩慢上漲。

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