中國經濟網北京1月13日訊 (記者 張海蛟)近日，寶光股份披露了一份33.1億元重組預案，擬通過資產出售及發行股份購買資產，實現恒信璽利的借殼上市。另外，為滿足資金需求定增募集4億元，交易完成后，李厚霖持有43.68%的股份，成為公司的實際控制人。

　　值得注意的是，恒信璽利曾兩次沖擊IPO被否，其上市申請于2011年3月被受理，當年9月被撤回申請；2012年1月再度沖擊IPO，當年5月撤回申請。

　　今年1月8日，證監會對并購重組新規進行了解讀，重申借殼上市執行與IPO審核等同的要求。業內人士稱，“珠寶行業資金流通緩慢，但資金數目大，很容易引發財務問題。新規又強調借殼等同IPO，這次恒信璽利能否成功還不好說。”

　　另外，寶光股份5名定增對象中，包括李厚霖在內的4名是恒信璽利原股東，其中，北京恒信正隆經貿有限責任公司的法定代表也是李厚霖，有股民質疑，“定增對象多是李厚霖的‘自己人’，認購數額大，有利益輸送的嫌疑。”

　　中國經濟網記者致電寶光股份董秘辦，工作人員稱，“相關負責人出差，回來后答復記者。”截止發稿記者未收到回復。

　　李厚霖將成寶光股份實際控制人 裙帶關系受益

　　12月29日，寶光股份披露的重組預案，重組方案包括重大資產出售、發行股份購買資產以及募集配套資金三部分。首先，寶光股份計劃把擁有的全部資產、負債及業務轉讓給公司第二大股東寶光集團，寶光集團以現金方式支付資產轉讓價款。根據評估，寶光股份擬出售資產的預估值為4.1億元。

　　公告顯示，寶光股份計劃向李厚霖、恒信正隆、天津紅杉、北京東方誠睿、上海中路5名交易對方發行股份購買其合計持有的恒信璽利實業股份有限公司(下稱恒信璽利)100%的股權。根據評估，恒信璽利100%股權的預估值為33.1億元，預估增值率221.55%，發行價格為7.77元/股。

　　中國經濟網記者在公告中看到，公司還將向恒信璽利四位原股東：北京恒信正隆經貿有限責任公司、上海中路實業有限公司、李厚霖、北京東方誠睿投資顧問有限公司，以及上市公司目前的第一大股東北京融昌航投資咨詢有限公司，發行股份募集配套資金，其定增發行價為8.29元每股，擬募集資金金額為4億元。

　　此次交易完成后，恒信正隆將取代融昌航，成為寶光股份的控股股東。而李厚霖合計持有寶光股份43.68%的股份，成為寶光股份的實際控制人。

　　令外界關注的是，李厚霖正是李湘的前夫，2004年，李厚霖與知名主持李湘在認識33天后就閃婚，不過兩人婚后一年多的時間就離婚了。

　　中國經濟網記者計算發現，以寶光股份1月6日收盤價13.3元計算，李厚霖身家突破13.7億元。

　　有意思的是，寶光股份本次定增對象之一的北京恒信正隆經貿有限責任公司成立于2003年4月1日，其法定代表也是李厚霖。

　　對此，業內人士對中國經濟網記者表示，“寶光股份定增多是實際控制人李厚霖公司的原股東，屬于裙帶利益者。這些公司的認購數額比較大，可以理解為本次定增是一次利益輸送，老板不可能讓他們虧錢出局，因此這也算是一個潛在的利好。”

　　“閃婚”之憂 國有資產轉移引關注

　　值得一提的是，這樁交易為不折不扣的“閃婚”。

　　2014年6月18日，北京融昌航受讓寶光股份原控股股東東華安保險及其一致行動人持有的20.01%股權，成為寶光股份第一大股東，楊天夫成為寶光股份實際控制人。股權轉讓完成同時，寶光股份即因重大資產重組自6月19日起停牌。

　　事情確實也朝著市場預想的方向演進。11月18日，寶光股份公告稱，公司此次重大資產重組方案初步擬定為，通過增發股票的方式向西安泰富西瑪電機有限公司、威海泰富西瑪電機有限公司全體股東購買西安泰富、威海泰富100%股權，而西安泰富西瑪電機有限公司恰恰是泰富電氣下屬的全資子公司。

　　不過，正當大家無比期待之時，寶光股份12月16日晚稱，由于原重組方案涉及紅籌架構拆除等原因，原方案實施受阻。北京融昌航于12月14日與恒信正隆簽署《合作框架協議》，擬將原重組方案變更為定增收購恒信璽利100%股權。

　　這也意味，李厚霖充當了“救火員”的身份，或許在不到一個月的時間里，雙方就達成了合作協議。談判的時間比較短，這里面隱藏了不少問題。比如當初北京融昌航接手寶光股份4720萬股權，只是兩成的股權，總價款達7.08億元，算起來對應的寶光股份總市值超過35億。但這次寶光股份擬出售資產的預估值為4.1億元，融昌航當初高價拿股，是有資產重組的預期，雖然最終落空了，但僅僅相隔6個月，評估值相差這么遠，遭到市場人士質疑。

　　據金陵晚報報道，深圳市場人士表示，根據公司公告，寶光集團擬以公開征集受讓方的方式轉讓其所持公司的全部股份總計4620萬股，占公司總股本的19.59%，“寶光集團為國有股東，如果資產評估遭受質疑，存在國有資產流失的風險。”

　　借殼與IPO審核相同 恒信璽利借殼前途未卜

　　作為恒信璽利方面來說，此前也曾屢屢沖擊IPO被否。根據公開資料顯示，恒信珠寶的上市申請曾于2011年3月被受理，當年9月被撤回申請；2012年1月再度沖擊IPO，并更換了保薦商，當年5月撤回申請。

　　資料顯示，國內珠寶行業的確都面臨著不少問題而上市艱難。公開資料顯示，阮仕珍珠因涉嫌財務造假、千禧之星因將加盟店收入歸為批發收入粉飾財務報表，首發申請均未獲證監會通過。

　　2011年5月，CC卡美珠寶決定撤回其在美國的上市申請，撤回上市申請的理由是由于市場環境的惡化。2011年6月，原在納斯達克上市的福麒國際無奈摘牌退市 ;其原因是因為該公司年報因有問題而遭到會計師的拒絕簽字。

　　如今，恒信璽利試圖通過借殼完成上市，未來依然前途未卜 。

　　今年1月8日證監會通過官方微博就上市公司并購重組新規進行解讀。證監會表示取消對不構成借殼上市的重大購買、出售、置換資產行為的審批；取消要約收購事前審批及兩項要約收購豁免情形的審批。

　　證監會將善發行股份購買資產的市場化定價機制；完善借殼上市定義，明確對借殼上市執行與IPO審核等同的要求，明確創業板上市公司不允許借殼上市；豐富并購重組支付工具；取消向非關聯第三方發行股份購買資產的門檻限制和盈利預測補償強制性規定要求；加強事中事后監管、督促中介機構歸位盡責；在保護投資者權益等方面作出配套安排。

　　業內人士對中國經濟網記者表示，“珠寶行業資金流通緩慢，但資金數目大，很容易引發財務問題。證監會新規又強調借殼等同IPO，這次恒信璽利能否成功還不好說。”

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